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桂浩明:经济疲弱周线四连阴 反弹时机尚未成熟

2012-7-14 17:10| 发布者: 天牛采编| 查看: 612| 评论: 0

摘要:   尽管在本周的下半周,股市出现了反弹,并且是连拉三条阳线,盘中股指还一度逼近2200点,但终究未能改变市场本身的疲弱格局。就全周行情而言,沪市仍然是下跌了1.69%,从而拉出来第四条周阴线。还是在6月底的时候 ...
  尽管在本周的下半周,股市出现了反弹,并且是连拉三条阳线,盘中股指还一度逼近2200点,但终究未能改变市场本身的疲弱格局。就全周行情而言,沪市仍然是下跌了1.69%,从而拉出来第四条周阴线。还是在6月底的时候,基于股市已经有了较大幅度的回调,而宏观政策的预调微调节奏似乎是在加快,不少投资者产生了反弹有望展开的联想。但周线四连阴的格局表明,时下反弹的时机并不成熟。
  这种不成熟,在很大程度上是反映在实体经济仍然比较疲弱上。本周是宏观经济数据密集披露的时期,从CPI到GDP,各种重磅数据不断公布,而人们通过对数据的解读,发现经济运行的格局并不理想。这里不妨举几个例子:6月份的CPI增幅是2.2%,应该说是相当低的,表明通胀已经基本得到了控制,这也就为宏观政策的进一步调整腾出了空间。但CPI的急剧下跌,又难免使人产生通缩的担忧。特别是同期的PPI继续明显回落,这就更让人担心起企业效益会有比较大的滑坡。所以,也就更加不敢看好实体经济了。同样的,6月份的外贸顺差有较大的增加,这似乎是好事情,说明出口有了恢复。但再仔细一分析,发现进出口确实都有增加,但进口的增幅明显落后,这说明国内需求不足,其含义无疑又是负面的。再有,二季度的GDP是增长了7.6%,应该说要高于投资者的预期,但这并没有改变该数据已经连续六个季度下滑的现状。
  显然,到这个时候大家都明白了,尽管从年初开始就在进行政策的预调和微调,但直到现在还没有能够改变经济运行的基本格局。以至现在必须大声疾呼要稳增长,同时又再次强调了投资对经济发展的重要性。既然经济还在下滑,并没有真正见底,那么这个时候怎么能够奢望股市出现趋势性的上涨行情呢?在某种意义上来说,这次的周线四连阴的出现,有其内在的必然性。
  当然,在承认股市走势疲弱的同时,人们也应该看到,毕竟在本周股指还是从低位被拉起来一点。同时,个股行情的活跃度也有所提高,不少板块都相继有所表现。特别是白酒和医药等板块,表现还是相当强劲的。另外,近期上市的新股,普遍也有一定的上涨,有的换手率也是相当高的。这种状况是前几个星期所没有过的,说明在股指进入到低位以后,还是有相应的资金入场。当然,这些资金不是进行战略性建仓,它们所选择的也不是传统意义上的蓝筹股,而是那些有题材的品种,这说明其奉行的是短线投机性操作的原则,抓的是交易性机会。从实践来看,这虽然也有助于提高市场的活跃度,让成交量能够止跌回升,并且在一定程度上带来财富效应,但是,这毕竟是小打小闹,不可能改变市场总体疲弱的格局。特别是对于一些受到炒作的上游投资品股票来说,行情极度短暂,因此虽然在形成涨势时显得轰轰烈烈,但随后就是一败涂地,哪里来又回哪里去。因此无法真正激发人气,也使得反弹行情难以持续。
  应该说,由于短期内已经没有重要经济数据公布,市场运行的环境也因此变得较为平静。在这种情况下,大盘会继续以整理为主,不排除仍然有少量的个股机会,但总体上还是蹒跚而行,等待着宏观数据的好转与市场信心的恢复。(.第.一.财.经.日.报 .桂.浩.明)

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