丽江旅游：大索道提价预期存 资源整合启

　　国海证券

　　股东联合外经频繁减持主要系其自身业务发展及资金需要。云南省旅游投资有限公司成为公司二股东，长期来看利好公司发展。旅游资源整合步伐悄然启动，13年或有融资需求。丽江旅游市场快速成长，为公司业绩提供长期支撑。索道业务稳定增长，大索道增速较快，提价预期仍存。和府酒店提价影响短期入住率，二期项目定位高端，预计于13年春节前投入运营。印象丽江保持稳定增长，上座率维持在75%以上。甘海子餐饮中心项目进展顺利，预计明年五一前投入运营。餐饮中心规模可同时容纳约3000人用餐。玛咖产品仍处培育期，利润贡献小，但是为公司拓展产业链条的重要尝试。预计12-13年公司EPS分别为0.85元、0.97元，维持“增持”评级。