生物医药行业：中药股防御优势凸显

　　医药股去年跌跌不休，但是今年因盈利增长的确定性而倍获市场青睐。目前中药板块整体动态市盈率为31.69倍，但涨势喜人的益佰制药、九芝堂、东阿阿胶和康美药业动态市盈率分别仅26.45倍、27.96倍、28.25倍和29.7倍，低于行业水准，尚有一定的上涨空间。

　　另据了解，2015版《中国药典》已经开始修订，新版中国药典将提高标准，提高中药安全水平。有市场人士预测，新版《中国药典》的颁布以及中药产业扶持等政策的不断出台，中药行业可能会迎来新的格局。

　　安信证券认为经过6月反弹目前医药板块估值上升，但在目前时点下仍具有投资价值。“虽然医药板块短期涨幅较高，但中长期来看，老龄化、发病率提升和国家重民生的政策转型下推动的刚性需求是确定的大趋势，跨行业来看，医药行业是长期增长最为明确的战略性投资行业之一。另外短期政策面平稳回暖，加上行业盈利能力逐渐回升，短期估值虽有上升，但仍在合理区间内。7月份维持行业超配观点，如有回调则是非常好的增配战略品种的时机。”

　　申银万国在研报中建议短期围绕中报选择成长性良好估值有吸引力的个股。“5月以来医药板块上涨从大型普药、医药流通、中药独家品种到全板块渐次演绎，板块估值得到合理回升，而‘质量优先，价格合理’招标政策体现在业绩上会有滞后效应，因此以业绩驱动股价上涨会体现在个股上。”