民生证券：大盘低位震荡等待合力

　　市场悲观情绪已经达到极致，能否否极泰来需要各方面合力，比如外围市场持续反弹、国内经济企稳、企业业绩逐步改善等。毕竟，目前格局下仅靠市场自身已经很难扭转颓势，即使反弹也很难改变弱势格局。

　　虽然经济未能企稳，但积极因素也在出现。汇丰7月PMI初值为49.5%，较6月的49.3%上升。7月制造业产出指数从上个月的萎缩转向扩张，达到51.2%；产成品库存指数回落至49.5%。当然，由于PMI未能达到50%的荣枯分界线上，经济是否企稳还有待验证。

　　市场方面，一些前期强势股出现了下挫，而周期性板块近期有所表现。估值优势促成超跌反弹意愿较强，但是由于周期股流通盘较大，需要更多资金推动，连续上扬可能性较小。8月份是中报密集公布期，从目前统计数据来看，已经公布业绩预告的1332家上市公司，有630家公司净利润同比负增长，占比达47.3%，而这些公司大都属于汽车、房地产、钢铁等周期性行业，基本面也不支持这些行业个股持续上涨。

　　下周趋势 看平

　　中线趋势 看平

　　下周区间 2100-2200

　　下周热点 超跌股

　　下周焦点 PMI