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机构:地产股关注业绩增长 优选两类股

2012-8-21 22:48| 发布者: 天牛采编| 查看: 753| 评论: 0

摘要:   申银万国最新发布房地产板块研报认为,货币环境决定行业趋势,行业政策主宰波动。过去十年,房地产市场整体呈现牛市格局,主要得益于宽松的货币环境。行业政策期间抑制支持与否,主要影响行业的波动,而非改变行 ...

  申银万国最新发布房地产板块研报认为,货币环境决定行业趋势,行业政策主宰波动。过去十年,房地产市场整体呈现牛市格局,主要得益于宽松的货币环境。行业政策期间抑制支持与否,主要影响行业的波动,而非改变行业的趋势。

  中期来看,经济转型和调整格局基本已定,货币扩张速度将出现趋势性下行。政策演绎逻辑有保有压。基于区域供需格局的差异以及财富分配现状的差异,行业政策结构性差异将延续,体现在部分城市行政管制中长期化,首套置业需求鼓励支持,考虑人口的流动和生产率的提升,大城市基础设施的建设方案理应优于小城镇建设。

  申银万国认为房地产行业回归业绩增长。由于政策面很难出现大幅度的波动,决定对政策的看法大多属于预期,公司盈利变化将成为更为重要的影响因素。优选两类公司,包括:1)坚持快周转,龙头公司持续规模化和区域公司全国化,包括:保利地产(600048)、万科A(000002)和招商地产(000024)等;2)独特商业模式,如华夏幸福(600340)、苏宁环球(000718)等。


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