天坛生物：仍旧面临业绩压力

　　 信达证券研就报告指出，天坛生物母公司疫苗业务大幅增长主要是由于今年上半年是一类疫苗招标的高峰，在一类疫苗市场基本稳定的前提下，这种高增长不具有持续性，预计下半年一类疫苗收入将会减少。

　　 同时，信达认为天坛生物的血液制品业务陷入滞涨，一方面原料血浆短缺状况目前仍未得到明显改善；另一方面，原料血浆的采集成本不断上升，在产品价格没有大幅提升的前提下，盈利能力必然下降。

　　 信达维持公司2012-2014年每股收益为0.48元、0.54元和0.59元的盈利预测，对应市盈率分别为30倍、26倍和24倍，仍然维持“持有”评级。