星宇股份：短期受制毛利率 长期增空间大

　　国都证券

　　公司发布2012年半年报，报告期内共实现营业收入6.34亿元，同比增长17.96%，归属母公司净利润0.82亿元，同比增长17.47%，摊薄每股收益0.34元。2季度归母净利润为0.41亿元，每股收益0.17元。收入和净利润良性增长，合资品牌客户占比提升。上下游双重挤压，毛利率下滑幅度较大。下调盈利预测，预计公司2012年、2013年和2014年EPS分别为0.80元、0.98元和1.27元，对应PE分别为12.9X、10.6X和8.1X，下调投资评级至“中性—A”。