设为首页收藏本站

天牛网

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

天牛网 天牛首页 行业研究 查看内容

医疗保健行业:坚定持有分享成长

2012-9-4 11:25| 发布者: 天牛采编| 查看: 805| 评论: 0

摘要:   1-7 月医药制造业数据继续好转   2012 年1-7 月,医药制造业累计收入增速19.10%,环比基本持平;累计利润增速17.75%,环比提升0.4 个百分点。纵观行业上半年的表现,1-2 月累计利润增速仅为11.47%,而1-7 月则 ...

  1-7 月医药制造业数据继续好转

  2012 年1-7 月,医药制造业累计收入增速19.10%,环比基本持平;累计利润增速17.75%,环比提升0.4 个百分点。纵观行业上半年的表现,1-2 月累计利润增速仅为11.47%,而1-7 月则大幅提升到17.75%,持续改善趋势十分明显,符合我们对今年行业整体走势的判断。我们认为全年行业利润增速将呈现“前低后高”的态势,下半年行业增速将持续改善,存在超预期的可能。

  中报梳理:整体利润增速略有回升,中药、医药商业表现较好

  2012 年上半年,医药板块上市公司整体收入同比增长19.74%,增速较2011年全年增速略有下滑;扣除非经常性损益后,医药板块整体净利润增速为8.00%。各子行业分化较为明显,由于“限抗”、环保成本上升等原因,原料药仍处于低谷;化学制剂收入增速较11 年有所提升,但利润仍为负增长;中药、医疗服务、医药商业等板块表现较好;生物制剂由于复星医药非经常性损益较多,扣非前后利润增速变化较大。

  大病医保促进需求释放,政府投入有望提升

  8 月末,国家推出《大病医保指导意见》利用医保存量资金投保的形式,加速商业保险进入基本医疗保险领域,优化了统筹形式。截止2011 年,我国的职工医保、居民医保的覆盖率达到90%以上,新农合的参合率达到97%,医保的全覆盖基本实现。医保的全覆盖将充分释放潜在消费需求,政府投入将持续提升。我们认为下一阶段的政策重点将是保障水平的不断提高,主要将体现在政府补助、医保支付比例、封顶线等的提高,大病医保符合此前的判断。

  本月观点:坚定持有,分享成长

  医药板块短期有调整的压力,但不应过度担忧。若大幅下跌,则带来较好的买入机会。我们认为行业增速持续提升,增长确定的品种有望率先完成估值切换。从半年报的数据来看,细分行业的分化明显,建议坚定持有绩优个股,分享行业成长。九月组合,重点推荐体培牛黄放量预期明确的武汉健民;营销改善推动业绩高增长的安科生物;增长确定的血液制品、麻醉药行业,对应投资标的为华兰生物人福医药;以及产品梯队丰富的双鹭药业以及受益于行业标准提升,有望主导行业整合的尔康制药


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

手机版|天牛网 ( 粤ICP备11104627号 )  

GMT+8, 2024-3-28 19:27

Powered by Discuz! X2

© 2001-2012 天牛网

回顶部