机械板块有望四季度回升

　　积弱已久的机械板块昨日再度成为下跌主力，多只个股股价创出新低。但业内人士表示，四季度基建、房地产等行业的温和复苏，有望带动板块企稳回升。

　　昨日申万机械设备指数下跌1.51%，跌幅仅次于黑色金属指数，三一重工、柳工等15只个股昨日创出年内新低。事实上，该板块昨日的全线下挫只是其持续萎靡的一个缩影。截至昨日，整个板块今年以来已下跌14.81%，其表现之差，甚至超越素以“破净”闻名的黑色金属行业，“熊”踞23个一级行业首位。与此同时，一大批个股于近期创出历史新低。数据显示，自7月以来，已有125只机械股创出历史新低，占全行业上市公司总数比例超过36%。

　　经济持续下行，无疑是对机械行业持续“过冬”的主要原因。从行业中报来看，上市公司表现普遍较差。纳入统计的345家公司中，净利润同比下滑的达180家，其中不乏二重重装、徐工机械、三一重工等细分行业龙头。“各项经济指标表明，本次经济调整的时间可能比以往的几次要长，投资的恢复可能是一个缓慢的过程，市场预期的工程机械销售同比趋势向好的情况没有出现。”华泰证券分析师肖群稀直言。

　　而在海通证券机械行业首席分析师龙华看来，今年行业资产质量受到的最大挑战不在于存货过高，而是需求疲软、资金匮乏导致的回款困难。上半年，应收账款周转率下降较为明显，既反映了政府主导投资方面力度的不足，也说明机械行业经过较长时间的调整阶段后，企业资产状况仍然在恶化。

　　对于未来走势，申银万国则认为，工程机械销量的先导指标基建投资上半年已经从负转正，预计四季度仍有可能继续回升。同时工程机械投资逻辑已经从基建转向房地产，在房地产销售持续回升、房地产政策预期逐渐稳定的前提下，房地产销售和新开工预期的从负转正，将带动工程机械股价企稳回升。

　　值得注意的是，在传统机械龙头领跌的同时，也有一些新兴行业机械设备公司逆市大涨。今年以来累计涨幅超过50%的个股为山东墨龙、海润光伏等10只。其中报净利润除了海润光伏和江钻股份同比下降以外，其余8只均继续增收。从其所在细分行业及主营产品结构来看，多涉及页岩气等新兴行业概念。