设为首页收藏本站

天牛网

 找回密码
 立即注册

QQ登录

只需一步,快速开始

天牛网 天牛首页 个股点睛 查看内容

峨眉山A:再融资启动 业绩释放有保障

2012-9-12 16:58| 发布者: 天牛采编| 查看: 650| 评论: 0

摘要:   定增正式启动,募资不超6亿元,用于演艺、茶叶、酒店装修及补充流动资金;募投项目对2014年之前的业绩没有影响。考虑到股本摊薄约13%,调整13-14EPS至0.93、1.11元;20元附近坚定买入,1年目标价27.9元,后续催化剂 ...

  定增正式启动,募资不超6亿元,用于演艺、茶叶、酒店装修及补充流动资金;募投项目对2014年之前的业绩没有影响。考虑到股本摊薄约13%,调整13-14EPS至0.93、1.11元;20元附近坚定买入,1年目标价27.9元,后续催化剂:成绵乐高铁通车在即、峨眉山景区深度开发想象空间、再融资刚刚启动。

  事件

  公司拟向机构定增不超过3010万股,价格不低于19.96元/股,募资不超过6亿元。其中:旅游演艺2亿,茶叶生产加工1.9亿,成都峨眉山国际大酒店改造0.9亿,补充流动资金1.2亿。

  点评

  1.募投项目总体情况

  旅游文化中心:投资2亿元,位于峨眉山市中心,用地面积3.56万平方米,以旅游演艺为核心,挖掘峨眉山文化。预计年收入约1.5亿元,净利润约4200万元。

  峨眉雪芽茶叶生产项目:投资1.9亿元,占地面积81亩,最终将建成年产量150吨的名优茶生产线,年收入约2亿元,净利润2800万元。

  成都峨眉山国际大酒店改造:投资9000万元,酒店客房180间,年新增收入约3400万元,新增净利润约650万元。

  2.方案对业绩的影响与预期基本一致。该方案与预期的差异:交通车没有收购进来(低于预期),不收购集团旗下的灵秀温泉酒店(超预期,因该酒店亏损);综合起来,对业绩的影响与预期基本一致。

  3.募投项目2014年以前难以贡献业绩,考虑股本摊薄,调整13-14EPS至0.93、1.11元。我们认为:此次定增的项目是对公司现有资源、以及峨眉山现有资源的深度挖掘,符合旅游发展的大趋势;但考虑到定增完成仍需较长时间、项目建设周期、项目培育期等现实问题,我们预计2014年之前对业绩难有大的贡献。考虑到股本摊薄13%,我们调整13-14EPS至0.93、1.11元(此前为1.05、1.25元)。维持12EPS 0.73元的预测。

  4.继续看好公司,20元附近坚定买入,1年目标价27.9元。目前股价对应13-14PE 23、19倍,估值风险不大;再融资刚刚展开、成绵乐高铁通车在即,峨眉山深度开发仍有较大空间,在增发价附近有较高的安全边际,建议20元附近坚定买入,1年目标价27.9元,对应13PE30倍。

  风险提示:门票提价未通过、高铁进度低于预期、突发事件。


鲜花

握手

雷人

路过

鸡蛋

最新评论

手机版|天牛网 ( 粤ICP备11104627号 )  

GMT+8, 2024-5-25 07:12

Powered by Discuz! X2

© 2001-2012 天牛网

回顶部