不要低估也不要高估维稳决心

　　一、市场观点可能存在偏差

　　今天股指高开低走，尾盘在温和放量的配合下跌幅逐步有所收窄。结合近几个交易日股指整体以小幅区间震荡为主、并且投资者对维稳政策持存在较为强烈预期的这种情况分析，这或者反映出目前投资者对短期股指的走势持有较大的分岐态度。

　　二、市场情绪监测

　　好股道决策快线情绪指数目前读数值为85，处于警戒区。结合情绪指数已经从9月7日高位回落，但是近期股指以区间震荡为主的这种情况分析，这意味着市场过热情绪开始得到缓解。从反身性的角度来看，当市场过热情绪开始得到缓解的时候，也就是市场风险逐步得到释放的时候。情绪指数处于警戒区时，投资者需要注意股指阶段性回调压力加大的情况[具体参考情绪指数使用说明](更新时间：2012-09-12).

　　三、偏差分析

　　舆情信息方面，近几个交易日以来，关于维稳的信息明显增多。例如：1。证监会主席约谈公募基金、私募基金、以及上市大型央企；2。温总理公开场合表态，中国目前依然存在近万亿结余财政资金支持稳经济增长(备注：每年上半年都会有近万亿财政结余，但下半年财政收入将会减少)；3。发改委批准地方政府建设城际轻轨、海洋港口平台等(备注：发改委批项目，但中国并未放松货币政策，项目启动资金或者不足)。在重重利好的信息支持下，A股仅在上周五得到较为强势的一日游反弹行情。这到底反映了投资者实际上是对利好政策持有疑虑态度，还是主力机构需要在进一步收集筹码之后才采取阶段性拉升策略？

　　从客观的角度来看，万隆证券认为，近期管理层的维稳措施更多的只是属于“务虚”概念。历史经验表明，投资者对“务虚”政策持有认同态度的前提是，投资者认同管理层将会采取维稳策略。但是，需要关注和是，务虚政策并不能扭转经济继续向下运行的压力。因此，一旦后期公布的经济数据差于预期的情况出现时，那么近期的反弹走势将会面临大幅回调压力。

　　对于维稳政策，目前投资者普遍认为，维稳政策将会执行至18大召开完成之前。因此，从行为预期的角度来看，预计股指在短期之内依然有望在维稳预期的影响下得到阶段性表现机会。而对于股指在维稳政策之后的走势是否将会再次面临向下试探2000点整数关口，则需要关注三季度经济数据是否出现阶段性触底特征(出现阶段性触底特征时，股指将会转向阶段性震荡、甚至略有所反弹；反之，股指将会面临跌破2000点的压力).