两市小幅反弹调整难言结束

　　周三两市大盘早盘小幅高开后盘中整体呈现震荡回升的走势，盘面个股多数上涨，有色金属板块的尾盘发力带动市场最终回升收涨。截至收盘，两市板块也处于多数上涨状态，其中有色金属、纺织机械、家电板块涨幅居前，上涨幅度均在2%以上，仅酿酒、船舶制造、非金属品板块微幅下跌。指数方面，沪指报收于2067.83点，上涨8.29点，涨幅0.40%，成交435.5亿，深成指报收8431.74点，上涨41.59点，涨幅0.50%，成交454.3亿，两市合计成交889.8亿，较上一交易日量能几乎持平。

　　美联储QE3预期靴子落地，金属价格应声上涨上周美联储出台了新一轮的量化宽松政策(QE3) ，与QE1、QE2不同的是，QE3购买资产是抵押贷款支持证券(MBS)而非国债，而且每月购买400亿美元的规模亦小于QE1的每月1000亿美元和QE2的每月750亿美元，但相比QE1、QE2的总规模限制不同，美联储表示QE3不限规模，直至就业市场出现显著改善，并且不排除再未来继续出台新的资产购买计划或其他政策工具以达成目标。美元指数上周继续大幅下跌1.66%，为连续第5周下跌，金属等风险资产显著受益。在超预期的QE方案之后，流动性宽松将对于黄金、铜等具有金融属性的商品价格的中长期形成积极影响。受益QE的子板块可以继续持有国内方面，虽然金属供需基本面目前尚未体现出明确的转好迹象，但近期发改委密集批复基建项目、8月份信贷量超出市场预期等事件仍有助于市场信心的提升。加之目前美国方面QE3预期宣告实现，而欧洲方面OMT计划推出、德国宪法法院批准ESM等事件亦推动欧债危机短期内出现向好趋势，从供需、流动性和风险偏好3方面都难能导致金属板块短期出现显著回调。我们短期内对于整体板块仍维持相对乐观的判断。