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桂浩明:行情大逆转 两千点承压

2012-9-23 16:26| 发布者: 天牛采编| 查看: 796| 评论: 0|来自: 第一财经日报

摘要:   在延续了几乎整整一周的横盘整理以后,本周股市没有出现人们期望中的反弹,相反选择了破位下行。在周一拉出的实体为42点的大阴线,明白无误地提示出反弹已经结束,市场重回弱势。而本周四实体为36点的大阴线,则 ...

  在延续了几乎整整一周的横盘整理以后,本周股市没有出现人们期望中的反弹,相反选择了破位下行。在周一拉出的实体为42点的大阴线,明白无误地提示出反弹已经结束,市场重回弱势。而本周四实体为36点的大阴线,则强烈地表明2000点已面临很大的压力,破位的可能性相当明显。

  那么,股市何以在极短的时间内由上涨变为下跌,形成变盘式的逆转呢?说到底,应该说还是与市场原本就存在的各种内外矛盾相关联的。股市下跌,客观而言主要是因为实体经济不佳。在一般情况下,只有在宏观政策放松、人们能够看到实体经济有望转好的情况下,才会出现股市的率先反弹。今年9月初大盘之所以有了那么一波向上的行情,也与人们对经济政策与实体经济的利好预期有关。但是,一段时间下来,除了美国的QE3给人们似乎提供了些许较为积极的经济信号之外,在境内市场上大家并没有看到令人鼓舞的东西。利率与存款准备金率还是原封不动,实体经济仍然在进一步下行。尤其是日前公布的发电量数据,显示经济增长幅度非常小。看得出,在今年四季度经济增速见底企稳恐怕是不现实了,而这样一来,9月份的股市反弹自然就变得异常艰难。

  但是,不管怎么说,股市毕竟是超跌十分严重,相对于这些超跌部分形成一定的反弹,应该说也不是没有可能的。而这里所需要的前提之一就是外围资金能够流入股市,形成比较多的买盘以推动股指上行。9月份一度出现的单日成交金额超过2200亿元的状况曾经非常鼓舞人心,可遗憾的是这不过是存量资金在盘中快进快出的结果,市场还是缺乏增量资金。与此同时,大盘股发行的重新启动、新三板扩容的实质性开始以及四季度创业板限售股的大量解禁等,都给股市的运行带来了压力。

  也就在这样的背景下,随着季末的到来,市场资金面开始紧张,回购利率出现上涨,这就在一定程度上进一步导致资金向货币市场回流。应该说,时下股市的疲软,除了基本面的因素外,供求失衡也一直是个大问题。有关方面也确实不断地在想方设法,试图缓解这个矛盾。但是,在现在的大环境下,这些努力显得十分的无效。日前,有关将直接融资比例提高到总规模的15%,以及国际板的重提等消息传出,无疑对投资者的信心构成进一步的打击。股市的供应增加不断,而在扩大有效需求方面则显得束手无策,这就使得大盘无法形成真正意义上的上涨。在本周股指横盘失败而破位下行,直观而言就是资金面不足的结果。在反弹时成交也在不断减少,那么日后大盘的回落也就是不可避免的了。

  还有一个问题是,现在股市低迷,大家都希望有关方面能够采取一些措施以实现“维稳”。而如果有措施的话,显然是要经过精心设计的,是有系统性的,能够解决实际问题的。但是,客观上现在的一些政策,却具有过于强烈的功利色彩,是头疼医头、脚疼医脚式的。譬如前些时候强调上市公司要多分现金,并且把银行股相对较高的分红水平作为其有投资价值的依据。而现在,又表示上市银行可以少分红,将利润留存下来,以提高资本充足率,减少对再融资的需求。这样一来,投资者就糊涂了,到底是公司多分红好还是少分红呢?导向性意见的如此折腾,难免给市场带来混乱,而面对这种局面,投资者怎么可能有足够的信心与操作积极性呢?

  本周股市以大跌报收,股指距离2000点仅一步之遥。在一般情况下,下周大盘存在考验2000点的可能性,9月最后一个交易周,股市面临十分严峻的局面。


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