招商证券：短期大盘或出现阶段性行情

　　招商证券9月26日发布研报称，在经济基本面无明显恶化的情形下，市场反弹有赖于风险偏好回升和持续的政策刺激。市场风险偏好回升无法证伪，QE3以及全球流动性充裕势必支撑风险资产价格，A股市场也处于阶段性维稳的有利时期。

　　近日市场围绕水泥、机械、券商等周期股的反弹已出现赚钱效应，显示市场风险偏好正在回升。此外，持续的政策刺激也可以期待。上周央行公开市场净投放1010亿元，终结了连续3周的净回笼，但7天拆借利率依然超过4%，季末资金紧张犹在。短期大盘在政策主导下可能出现阶段性行情，不过长假谨慎氛围通常较浓，反弹幅度不应估计过高。