丙烯酸大涨关注化工股结构性机会

　　石化行业二季度以来的增速回落到目前已逐步企稳。虽然未来板块仍可能继续低迷，但内部的结构性机会仍值得关注。

　　继草甘膦行情之后，化工行业又迎来另一子行业机遇。昨日盘中，丙烯酸概念股爆发，沈阳化工、卫星石化强势涨停化工化纤板块。分析认为，石化行业二季度以来的增速回落态势，目前已逐步企稳。虽然未来板块仍可能持续低迷，但内部结构性机会仍值得关注。

　　9月29日，日本化工厂触媒公司的丙烯酸储罐发生爆炸并引发大火，其工厂现已停产。该厂是全球最大的超高吸水性聚合物(SAP)生产厂，每年可生产32万吨产品，占全球供应量的20%。近期以来，日本化工行业的几起重大意外事故，均对全球市场产生重大影响。由于恢复生产的时间无法判断，一轮对SAP主要原材料丙烯酸的供应紧张预期逐渐增高。

　　根据昨日市场最新消息，国内部分企业把丙烯酸出厂价调高500元，调价幅度近4%。在化工产品毛利率低下的今年，这一数字无疑非常可观。东北证券行业分析师王伟纲在接受记者采访时表示：“化工产品今年景气度一直处在低位，丙烯酸更是典型代表，产品前期高点达23000元/吨，而9月底的数据显示丙烯酸的价格为10800元/吨，跌幅已经超过了50%，接近三四年前9000元/吨的历史低点。从技术上讲，已经获得一定支撑，外围供需变化很容易导致国内市场的大幅波动，未来不排除丙烯酸价格继续上涨的可能性。”

　　东兴证券化工行业资深分析师杨若木也对记者表示：“化工板块第四季度的表现虽仍需根据供求关系判断，但行业内的成长股值得关注。此外，关注突发事件，把握结构性机会也是一大思路，草甘膦和丙烯酸都是很好的案例。”

　　鲁西化工(000830)第一创业分析师王皓宇认为，相比去年同期，公司尿素收入增加了33.97%。由于尿素出厂价高企，相比去年同期上涨了10%左右，而原料煤价格相比去年同期有所下降，导致公司尿素盈利大幅提升，尿素毛利率由去年中期的7.91%提升到15.60%。尿素盈利的大幅提升保证了公司业绩的增长。目前公司化工产品盈利处于底部，未来的业绩弹性较大。

　　江南高纤(600527)航天证券分析师何筱微认为，公司具有明显的特殊性。主营产品之一涤纶毛条是小纤维品种，行业集中度高，江南高纤市占率约70%，向下游有较强的议价能力，羊毛价格维持高位和服装潮流的变化使得涤纶毛条作为替代品需求进一步加大。另一产品复合短纤维的下游需求集中于个人卫生用品领域，市场增长迅速，且市场集中在国内，受海外需求减弱的影响很小。公司毛利率逆势上扬，表现出明显的逆周期特征。

　　巨化股份(600160)中信建投分析师梁斌认为，在产业升级的要求下，国内有机氟化工从含氢氯氟烃产品为主向环保制冷剂、高端含氟精细化学品，氟聚合物并重转型。公司是有机氟化工行业转型升级过程的领头企业之一。公司产品种类齐全，产品涵盖主流制冷剂R22、环保型制冷剂R134a(全球最大规模)和R410，后者用于欧美出口家电产品以及国内高端产品。2013年起，中国将开始履行《蒙特利尔公约》，环保型制冷剂将更受青睐。

　　烟台万华(600309)兴业证券分析师刘曦认为，三、四季度管道保温领域刚性采购需求逐步提升使得聚合MDI的需求较为旺盛，并对产品价格构成支撑，下游浆料、鞋底原液、氨纶等厂家节前备货采购的意愿增强，也使得纯 MDI的整体形势得到改善。MDI供给端偏紧，MDI行业的高进入门槛、有序的竞争格局使得其价格走势实际上始终强于大部分化工产品，尤其是今年以来，产品价格和盈利水平回升至近几年来的理想水平，公司下半年业绩有望超出预期。