铁路投资回升带动设备需求

　　进入9月以来，铁路投资增速已明显加快，年内铁路建设投资计划再度上调，且明年的投资规模有望维持高水平。有分析人士认为，投资加速有望带动铁路设备未来两年的持续需求，行业回暖可期。

　　最新消息透露，明年铁路基本建设的投资规模或将不低于今年，有望维持在5200亿元以上的水平。而铁路“十二五”规划投资规模亦未遭缩减，“十二五”期间基本建设投资有望达到2.3万亿规模。铁道部最新数据验证了推进投资的信心。今年前9月，铁路基本建设投资完成额为2920亿元，降幅较前8月已大幅收窄。而最新一期铁道债募集书透露，12年铁路固定资产投资计划进行年内第三次上调，其中基本建设投资上调200亿元至5160亿元。按此测算，四季度月均投资额将接近千亿元，投资加速是必然趋势。

　　投资回升的预期，开始将投资者的视线引向铁路设备行业实实在在的订单增长，因为从目前的情况来看，铁路设备业在手订单普遍仍较疲软，特别是动车组订单明显不及预期。国泰君安研究认为，今年以来投资计划的上调主要集中在基本建设投资额度，设备购置额提升幅度较小。由于动车组招标尚未重启及大功率机车技术升级等影响，今年铁路机车购置及更新额同比可能下降。但目前基本建设的提速将有助于带动车辆和相关设备未来两年的持续需求。瑞银证券分析师饶呈方亦预计，2013年国内铁路设备投资有望增长10%。

　　有数据估算，2013年将有4959公里高速铁路投入运营，其中707公里将达到时速300-350公里，其余4200公里大部分为城际铁路，时速仅为200-250公里。由于目前南北车在手订单中大多数为时速380公里的动车组，至今尚无新订单来满足较低速的机车需求，故业内人士普遍预计今年四季度有望重启动车组招标以满足明年的新线运营需求。

　　兴业证券分析师吴华认为，确保在建铁路项目的完工具有拉动投资、稳定经济的作用，加之铁道部今年已三次上调铁路固定资产投资规模，并且将对各业主单位实行月度考核以鼓励建设进度，故而全年6300亿元的投资计划虽尚显压力，但完成的概率较大。建议关注下半年启动的动车组和大功率机车招标对南北车估值的推动，以及投资大幅增加对业绩弹性大的铁路配件公司如时代新材、新筑股份和晋亿实业的估值提升。