消息面上，1~9 月份公司盈利同比继续出现下滑，三季度环比情况扭亏为盈。1~9 月实现营业收入约13.47 亿元，同比增加0.38%；归属于母公司净利润0.11 亿元，同比下降80.56%；基本每股收益0.024 元，同比下降80.8%；加权平均净资产收益率0.63%，比上年减少2.5 个百分点。其中，三季度实现净利润0.06 亿元，同比下降43.75%，环比上升329.7%；基本每股收益0.013 元，同比下降45.83%，环比实现扭亏为盈。
华泰证券（601688）认为，公司出售三一重工（600031）股权对盈利贡献非常明显，主营业务实际出现较大幅度的下滑。2012 年前三季度公司共实现营业利润约1243.67 万元，而投资收益高达8121.48 万元，其中出售三一重工股权所获收益贡献最为明显。据公告披露，公司自今年以来持续减持三一重工600 万股（占三一重工总股本的0.079%）， 扣除成本和相关交易税费后获得的投资收益为7265.20 万元，占比当期投资收益的90%左右。由于下游用户机床、重型、发电等大型设备制造企业需求持续低迷，公司主营产品中精锻件的订单和毛利率出现明显下滑，导致若扣除非经常性损益，前三季度公司主营业务实际亏损，加权净资产收益率仅为-3.27%。 维持"中性"评级。进入9 月之后，公司的股价涨幅高达100%左右，但考虑到当前业绩主要依赖于出售三一重工带来的投资收益，但技术改造和最有看点的高洁净钢项目未全部达产，这部分盈利释放时间点将延期到2014 年下半年，公司2012~2014 年预计EPS 分别调整为0.10、0.12、0.21 元/股，对应癿PE 分别为97、79、45 倍，估值角度优势不大，同时，我们将在本周和公司高管进行调研交流， 最新的情况请关注我们的后续调研报告。 风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波劢；公司经营治理等。 |
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GMT+8, 2025-7-3 23:53
