保龄宝：经营稳健 不断开拓新利润增长点

　　日信证券

　　公司10月25日发布2012年前三季度报告，2012年前三季度公司分别实现销售收入7.42亿、同比增加0.64%，实现归属于上市公司股东的净利润0.55亿，同比增加10.25%，对应EPS为0.40元。从单季度情况来看，三季度公司营业总收入2.51亿元，同比下降为-8，57%，归属于上市公司净利润为0.20亿，同比下降为-1.55%。2012年度经营业绩的预计：归属于上市公司股东的净利润变动幅度为0.00%至30%。公司产品生产工艺不断改进，有利于成本的不断下降。公司积极开拓饲料应用领域，将成为公司新的利润增长点。根据盈利预测，公司2012年、2013年营业收入分别为1，253.86百万元、1，649.32百万元，分别同比增长31.88%、31.54%。归属母公司净利润分别为79.04百万元、113.36百万元，分别同比增长41.85%、43.42%，基本每股收益分别为0.58元和0.84元，对应2012年、2013年的市盈率为23.02倍、15.89倍，维持“推荐”评级。