从“四大新政”读取A股长线利好

        “五一”假期期间，新股发行体制改革办法正式出台，沪深交易所主板退市制度征求意见，期货和A股交易费用接连降低，一系列股市治理措施密集出台，被誉为股市“四大新政”。昨日市场对政策大礼包报以涨声，资金纷纷回流伴以成交量大增，意味着投资者对此很“买账”。

       需要追问的是，受利好政策刺激的上涨行情，能否持续？抑或换言之，“四大新政”属短线利好，还是长线利好？读取其中的政策内涵和可能的效应，需要全局和发展的思维。

       首先，这是一盘很大的棋，需要发挥协同效应。

       新近出台的股市“四大新政”并非孤立的政策，而是新一轮股市改革整体的一部分。具体到某项政策措施，对于短线的行情不一定是“利好”，但对于长期制度建设却是有益的。

       从引导和强化上市公司分红，到鼓励长线资金入市；从降低交易费等市场运行成本，到完善新股发行体制和退市制度；从新三板扩容进程加速，到债券市场酝酿破茧……由点及面、由近及远、由表及里，郭树清主席上任半年，迅速推动股市大范围的治理和改革。

       其次，这是一次精彩的博弈，股市改革向纵深推进，有望释放强大的改革效应。

       一个细节是，郭树清主席上任半年来，来自证监系统的新闻和信息量骤增。有监管层人士的“务虚”发言，比如对于监管理念的宣讲和对于市场舆论的引导；更多的是政策“干货”，甚至政策频出令人有目不暇接之感。

       其实，公开消息背后还有很多故事。比如，降低股市交易费，证监会中层干部大轮岗，新股发行和退市制度改革，都可能触动原有利益格局。

       这位股市掌舵者，以改革者的姿态，以敢啃硬骨头的胆魄，以时不我待、只争朝夕的精神，引领和主导中国股市在改革的深水区前行。

       再次，中国特色资本市场的理论和文化建设迈出重要一步，中国股市有望从确立“新兴加转轨”的方位感，找到前进的方向感。

       国内资本市场20多年，走过了发达国家市场几百年的历程，取得的成绩有目共睹。时至今日，当中国经济规模位列世界第二、中国股市也跻身世界前列，我们迫切需要建立属于自己的中国特色资本市场的发展理论。既然明确了“新兴加转轨”的定位，简单学习模仿、借鉴引用成熟资本市场的规则和做法，已经不能满足国内资本市场发展的理论需求。

       郭树清发起和主导的这一轮股市改革，在继承、包容、引进的基础上，还展现出前所未有的理论和文化自信，令人瞩目。比如新股发行制度改革，从询价环节引入个人投资者的创新，到定价环节的“25%规则”，再到存量发行的引入。此外，监管层极力倡导蓝筹市场和蓝筹投资文化，亦令投资者印象深刻。