国金证券：维持航空行业“持有”评级

　　国金证券日前发布航空运输行业研究月报指出，由于航空股并非早周期行业，经济可能继续下滑（或者复苏过程会比较缓慢）将可能导致航空需求增速保持低位，运力的较快增长可能在上半年还是会导致行业供需关系继续下行，尽管客座率可能下滑幅度不会太大，但票价水平可能下降比较明显，叠加行业燃油成本和人工成本（2011年年中各航空公司均大幅增加了工资水平）的上行，以及汇兑收益的下降，行业盈利仍可能在2011年已经大幅下滑的基础上继续明显下行。继续维持行业持有评级。

　　但报告同时指出，尽管对航空需求不是很乐观，但运力的较快增长将促使航空公司通过提供低票价来刺激需求，这将驱动机场流量的增长不会明显低于航空运力的增长，因此维持机场行业买入的投资评级，维持对上海机场的推荐。