光通信行业产业链投资机会分析

　　国内光通信企业已经逐渐发展壮大，如华为、中兴等企业的光传输产品，已经在国际市场上具有重要份额；烽火的光接入产品和光纤也逐渐在世界各国中取得突破。在这次全球的光网络建设中，我国的光通信企业已经有能力和外国同行进行竞争。下面我们将就光传输及接入设备、光配套设备、光纤光缆制造及光器件这几个方面详细分析我国光通信产业的发展机遇和投资机会：

　　我国光通信公司迎来行业历史性发展机遇

　　我国目前的光通信产业经过数十年的发展，产业规模和产品种类不断扩大。目前已经有光传输设备、光接入设备、光配套设备、光纤光缆、光器件等较为完整的产业体系。近年来光通信整体产业的平均增长速度达到30%-40%。很多企业已经成为国际知名企业，在世界光通信市场上占有一定份额。

　　华为和中兴目前已经是全球范围内的领先通信厂商，其产品基本覆盖所有通信领域。其产品不仅在技术上已为世界前列，而且市场份额和知名度也具有较大影响。在光传输和接入设备方面，两家厂商都有较全面的产品体系。

　　光接入设备：华为主攻的GPON产品以及中兴优势的EPON产品都已经在国际运营商的传输网络中得到了大量应用。

　　烽火通信作为邮科院下属的光通信公司，在光通信领域的研究也一直属于国内领先地位。在xPON和ODN产品上具有研发优势。

　　光配套设备主要有户外机柜、ODN、光缆分纤箱、光纤适配器等。全球FTTx大规模的建设中，作为联系接入网到用户的重要环节，在光网络建设市场中占有一定比例。目前新海宜、日海通讯等公司均具有一定的产能优势，在市场需求快速增长的情况下，近几年内将有较大的发展机会。

　　国内光纤光缆企业数目众多，且都具有了一定规模的光纤光缆生产能力，尤其以长飞、富通、亨通光电、中天科技和烽火通信等厂家产能较大，并已经具备可以生产单模，多模，光纤复合低压电缆(OPLC)等各种光纤光缆产品。过去各企业主要依靠进口光纤预制棒(主要从美国和日本进口)拉丝来生产光纤。随着各企业的生产技术进步，目前已有部分厂家如长飞、亨通光电和中天科技掌握了制造光纤预制棒的技术，并逐渐扩大生产。可以预见，在国内的厂商已经掌握光纤生产的整套技术，打通光纤生产产业链的情况下，未来的发展将不受制于国外企业。除了国内大规模的光纤网络建设外，国外的光网络市场将成为国内光纤光缆生产企业的下一个目标。我国光纤产品在技术上已经达到国际领先水平的情况下，未来各生产厂家将凭借低成本的优势，在国际市场上具有较强的竞争力。

　　光迅科技在光器件方面具有较强的研发优势，作为国内最早进行光器件研究的公司，其技术实力位居全国领先地位。2010年市场份额位居国内第一，在全球市场上占3%左右。公司主要优势产品光纤放大器和波分复用器营收占全球份额均超过10%，未来具有广阔的前景。

　　光传输设备市场逐渐启动

　　全光网络是未来宽带通信网络的发展方向

　　在光网络中，处于核心地位的就是主干网和城域网的交换控制。它将庞大的数据流通过大带宽、高速的主干网络传递到各地，实现用户对网络的访问和信息交换。在主干网络传输之后，光信号经过接入网通过光接入设备最终传输到用户的终端。

　　在光网络建设中，用户端最终能接收到的网络最大传输信号速率，是由处于核心地位的光传输设备以及光接入设备的性能所决定。所以未来全球光网络的网络速度实现和应用规模，主要取决于光传输和光接入设备。

　　根据DellOro的预测，2016年光传输设备市场将达到190亿美元，未来5年平均复合增长率为10%。

　　目前我国的华为、中兴和烽火都在光传输和光接入设备上具有较强的实力。形成了从SDH、DWDM到xPON等一系列较为完备的产品系列，已经基本满足了光通信市场上的各种传输和接入要求的产品供应。并且以华为和中兴为代表，中国光通信企业在世界传输和接入市场上的份额逐步扩大，已经成为世界上的主流设备供应商。

　　光传输网中，DWDM产品最为看好

　　目前DWDM(密集波分复用)产品逐渐成为国际光通信市场的发展的趋势，而随着高速宽带通信网对传输速度的要求一再提高，主干网的速率也逐渐提高。传统的网络传递的是GE信号(1.25Gbit/s)，目前国际上主流的主干网速率为10G，继40G设备后，100G随技术成熟度的不断提高，及对10G设备的良好兼容，成为市场发展趋势。根据DellOro的统计，2011年全球DWDM市场达到73亿美元，同比2010年增长超过19%。2012年1季度，40Gbps设备中，华为出货量最高，其次是Ciena公司，阿尔卡特朗讯和NEC，40Gbps出货量占到WDM整体出货量的30%。

　　光传输设备市场将逐渐启动

　　光承载网是通信及计算机网络的核心，未来随有线、无线网络的发展，其急遽增加流量压力都将会承载到骨干网上，成为网络进一步发展的关键，所以作为其主要设备，光传输设备在未来拥有广阔的市场空间。

　　中国移动2012年资本开支中，将传输网投资占比由2011年的18%提高至26%，总额约为343亿元，相比2011年的231亿元，增长48.48%。我们认为电信运营商在完成有线、无线网络终端部分的建设后，随用户增长，信号流量增大，将会逐渐加大对光承载网的投资，对光传输设备的需求和投资将逐年提高。

　　除电信运营商外，企业为其自身系统及服务的发展，也开始考虑建设自己独有的骨干网络。国外Google建网之后，国内的大型互联网企业如腾讯等，也与设备商商讨购买传输设备。另外，电力，教育等行业也着手升级自己的承载网。未来除基础电信网络市场外，企业网将成为传输设备又一重要且潜力巨大的市场。

　　目前100G设备技术水平日趋成熟，在国外已有少量应用。我们预计100G传输设备在2012年的教育、企业将开始逐渐招标，2013年运营商集采逐渐开始，光传输设备市场逐渐进入高景气阶段。