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管理层喊破嗓投资者不给面子 股市为何不听招呼了

2012-4-3 20:05| 发布者: 天牛采编| 查看: 2219| 评论: 0|来自: 人民日报海外版

摘要:   随着证监会4月1日启动新一轮新股发行体制改革,股市改革新政进入了密集期。从打击内幕交易,到推行强制分红政策,再到改革退市制度,中国证监会主席郭树清上任后连续祭出的监管利器,使市场看到监管层对股市改革 ...

  郭树清喊话不灵了

  事实上,证监会主席郭树清自上任以来多次提出改变中国股市现状的新思路,不仅表示对“内幕交易零容忍”,还陆续推出强制上市公司现金分红,完善创业板退市制度,推动新股发行体制改革等一系列举措。此外,郭树清力挺蓝筹股,使股市行情一度产生了反弹,更是反映出监管部门推动股市发展的迫切愿望。

  但是从市场反应看,尽管郭树清的喊话一度令市场十分期待,但是来自监管层的愿望并未给投资者带来足够信心。尤其是郭树清数次表态积极推动养老保险基金、住房公积金入市,以期给股市注入长期资金,培育多元化投资主体,最终只换来广东省将1000亿元的养老金委托全国社保基金进行投资,而且入的是“债市”不是“股市”,令投资者失望。

  分析人士表示,事情似乎蹊跷,但深究之下,其实也在情理之中。一则目前经济基本面依然没有明显的改善;二则政策面的长远利好因素远水解不了近渴,所以股市迟迟难有春天暖意。

  “郭树清的历次讲话都具有鲜明的针对性及明确的方向性。” 董登新表示,既有宣讲改革思路的成分,也有开展投资者教育的成分,这一系列讲话,也是希望各界达成共识,顺利推进改革。改革本身需要舆论宣传、理解和支持。

  系列配套制度存在缺陷

  股市10年零涨幅的尴尬表现,正在让投资者逐渐失去信心,管理层应该如何破解?股市改革能解决当前所面临的种种困局吗?对此,上海外国语大学国际金融贸易学院院长章玉贵认为,当前资本市场生态环境已很难起到价格发现机制的作用,中国资本市场存在的问题也许不是结构性的,而是内生性的。因为当初的顶层设计有明显缺陷,所以监管本身的行为空间并不大,更何况这些年来监管本身还存在某种意义上的缺位与不足。

  董登新也认为,股市的主要问题是投资者过度投机、赌博氛围浓重,致使股价信号严重扭曲,尤其是大盘股股价严重偏低,而垃圾股及小盘股股价严重偏高。发行人与证券中介的诚信意识及法制意识较为淡薄,监管层监管乏力、效率较低等等。问题的产生并非新股发行一个环节存在问题,而是资本市场系列配套制度设计存在缺陷。总之,我们既缺乏多元化融资渠道,也缺乏多元化投资渠道,这才是问题的根本之所在。

  “目前当务之急是改革主板退市制度。”董登新强调,在新股发行体制改革近3年来,主板退市制度仍然形同虚设,垃圾股死不退市,如此只进不出的市场,就是没有淘汰机制的市场,它必然严重扭曲股价信号,导致股市资源配置功能完全丧失。因此,主板退市制度改革刻不容缓。(记者 周小苑)


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